人形机器人被认为是继工业机器人、服务机器人之后,机器人工业的第三次革新。据高盛猜测,到2035年全球人形机器人商场规模有望打破1540亿美元,而我国凭仗巨大的制造业根底和消费商场,或将成为全世界最大增量商场。技能层面,特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas等产品的迭代加快,以及国产企业在关节驱动、AI视觉、运动操控等范畴的打破,为职业商业化落地供给了要害支撑。在A股商场中,以下企业凭仗技能堆集或工业链整合才能,成为人形机器人概念中心标的:
1.汇川技能作为国内工业自动化龙头,国内最大的低压变频器与伺服系统供货商,汇川技能在人形机器人范畴布局中心零部件,伺服系统市占率超28%,研制投入占比达10%。总市值1942.46亿。
公司曩昔5年营收稳健增加,经营赢利率均匀18.45%,处于职业头部,净赢利同比增加率均匀45.26%,成长性超卓。2.三花智控全球制冷与轿车热办理操控部件龙头。人形机器人范畴聚集机电执行器,估计2025年产能达50万台,相关事务营收占比或超15%,研制投入达8亿元,成为全世界中心供货商。总市值1942.46亿。
公司近5年营收持续增加,近5年净资产收益率均匀17.89%,毛利率均匀27.12%,稳定性杰出,归纳盈余才能优异。3.广汽集团国内干流车企,智能电动车与机器人跨界布局前锋。公司推出第三代人形机器人GoMate,具有38个自由度,续航6小时。2025年自研零部件量产,2026年整机小批量出产,估计年产销方针达500台,营收超10亿元。总市值724.5亿。
2024年估计归母净赢利8-12亿元,同比下降72.91%-81.94%,轿车销量约150万辆。近5年净资产收益率均匀5.5%,毛利率均匀6.81%,低于职业均值。4.兆威机电微型传动系统龙头,专心人形机器人小型化解决方案。推出仿人灵活手,具有17个自由度,单指≥3自由度,寿数超10年。2024年完成批量化出产,已成为特斯拉、华为等企业中心供货商。总市值329.41亿。
近5年净资产收益率均匀7.49%,净利率均匀15.19%,归纳盈余才能优异,坐落职业头部。5.鸣志电器运动操控范畴抢先企业,伺服电机技能优势明显。2024年人形机器人相关事务收入达8亿元,占营收8%,与超20家人形机器人企业协作,估计2025年空心杯电机商场占有率提升至20%,年产值超10亿元。总市值323.13亿。
公司近5年净资产收益率均匀8%,净利率均匀7.55%,营收同比增加率2.88%,坐落职业中部。第二页包括:绿的谐波、金力永磁、柯力传感、埃斯顿、江苏雷利
6.绿的谐波全球谐波减速器领军者,机器人中心零部件供货商。2024年谐波减速器出货量达150万台,人形机器人范畴占比30%,营收超6亿元。估计2025年商场占有率提升至25%,年产销方针200万台,净赢利增加35%。总市值281.6亿。
2024年营收3.86亿,同比增加8.34%;归母净赢利0.57亿,同比下降32.29%,研制投入加大影响赢利体现。近5年净资产收益率均匀6.78%,净利率均匀31.61%,坐落职业中部。7.金力永磁为人形机器人供给高性能钕铁硼磁材,2024年相关事务收入达8亿元,占总营收15%。估计2025年供应量提升至1.2万吨,商场占有率超30%。8.柯力传感开发六维力/力矩传感器,应用于人形机器人关节,2024年出货量达10万套,收入5亿元。估计2025年产能扩至15万套,毛利率超60%。9.埃斯顿国产工业机器人龙头。参股酷卓科技,推出人形机器人CODROID01,自由度达44个。2024年相关事务收入超5亿元,估计2025年产销打破300台,商场占有率达10%,研制投入占比15%。总市值215.04亿。
2024年净亏损-7.6~-6.5亿,同比下降662.79%~581.33%,研制投入2.44亿元,占营收11.24%。近5年净资产收益率均匀4.2%,净利率均匀3.45%,营收同比增加率26.49%,低于职业中等水准。10.江苏雷利为空心杯电机供货商,2024年人形机器人相关收入达4亿元,占比12%。已与15家头部企业协作,估计2025年年产销打破10万台,净赢利增加25%。第三页包括:北特科技、双林股份、雷赛智能
11.北特科技北特科技专心丝杠和精细零部件,2024年人形机器人事务收入3亿元,占总营收10%。方案2025年新增产能50万件,商场占有率提升至15%,研制投入占比8%。12.双林股份双林股份研制空心杯电机及丝杠模组,2024年相关收入达7亿元,同比增加40%。估计2025年年产销打破50万台,自由度产品覆盖率达80%,客户数增至30家。13.雷赛智能雷赛智能供给运动操控解决方案,2024年人形机器人事务收入超3亿元,占总营收18%。服务20余家厂商,估计2025年操控器出货量达10万套,赢利率超35%。二、长时间资金商场出资逻辑人形机器人概念正在从“主题炒作”向“成绩验证”切换。具有以下特征的企业更或许取得长时间溢价:技能卡位才能:在减速器、伺服系统、AI算法等要害环节具有专利壁垒。商业化进展:已进入头部企业供应链或经过产品认证。本钱操控优势:经过工艺立异或规模化出产下降BOM本钱。